上交所上市审核委员会2024年第18次审议会议，至当天（8月2日）审议通过了念念看科技（杭州）股份有限公司（下称“念念看科技”）首发上市请求体育游戏app平台，且无需进一步落实事项。

　　念念看科技因此也成为证监会发布“科创板八条”并改良科创属性评价推敲后，首家过会的科创板拟IPO企业。对此，业内示意，从念念看科技及此前几家已过会企业的IPO案例来看，其中已有不少共同之处值得饶恕与进一步有计划。

　　募资额度、募投结构有所转化优化

　　念念看科技IPO请求于2023年6月16日获上交所受理，在尔后约一年时间的审核问询进程中，该公司对其召募资金额度、募投花样结构均进行了转化优化，并最终体当前其招股书（上会稿）版块中。

　　具体来看，念念看科技将原募投花样中“研发中心及总部大楼建筑花样”转化为“研发中心基地建筑花样”，“营销及管事汇注基地建筑花样”不再四肢募投花样，补充流动资金的额度也减少了1.13亿元。

（念念看科技募投花样转化前后对比：上图为转化前下图为转化后）

　　对于转化的原因，念念看科技在招股书（上会稿）中也明确提到，使召募资金投向进一步聚焦科技立异并提高资金使用效果，部分往常业务贪图所需资金由该公司自行责罚，召募资金则聚焦其他前瞻性研发进入需求。

（念念看科技招股书上会稿中对转化募资额度的表述）

　　值得一提的是，除念念看科技外，新“国九条”发布后，快速通过上市委审核并最终获证监会注册的联芸科技（杭州）股份有限公司（下称“联芸科技”）、北京凯普林光电科技股份有限公司（下称“凯普林”），亦纷纷对募投花样进行了转化优化。

　　其中，联芸科技的募资额度从20.5亿元下调至15.2亿元，这其中的5.3亿元差额，就来自该公司不再募资补充流动资金；凯普林的募资额度也从9.52亿元下调至8.59亿元，补充流动资金的额度下调了0.23亿元，并不再募投“营销总部建筑花样”。

　　上述三家企业竞相整募资额度与募投花样结构，亦引起业内饶恕。

　　有弥远饶恕科创板上市动向的市集东谈主士在罗致《科创板日报》记者采访时示意，近期为数未几的几家科创板IPO请求获通过的企业，均对其募资额度与募投花样结构进行了优化转化，其背后所反应的监管审核动向值得进一步有计划。

　　“在企业IPO请求进程中，通过优化募投花样结构，不错促进企业进一步聚焦行业异日科技发展办法及研发立异需要，这大略意味着监管层正通过饱读动拟上市企业进行转化优化，促进其愈加聚焦‘硬科技’及立异研发进入。”上述市集东谈主士称。

　　上述市集东谈主士示意，募投花样结构的优化，短期看起来会对拟上市企业的估值变成一定波动。但弥远来看，通过优化并聚焦的确具有“硬科技”含量的花样，将更成心于拟IPO企业的弥远发展。

　　其示意，跟着企业的硬科技属性抑制增强，其异日的估值逻辑将进一步聚焦“硬科技”，估值水平也会跟着立异技能和花样的产业化落地获取提高。

　　“同期，提高资金使用效果，让企业把从市集合融资来的真金白银用在‘刀刃’上，是监管层与企业共同对投资者认确凿具体涌现。”该市集东谈主士进一步说谈。

　　高附加值属性与IPO前分成值得饶恕

　　这次念念看科技IPO过会，其营收体量及IPO前分成的两处细节值得饶恕。

　　笔据该公司招股书（上会稿），其预测2024年1-6月的营收为1.44亿元-1.54亿元；2024年1-3月信审阅的营收为6892.80万元，同比增长22.37%；该公司2023年度营收为2.72亿元，归母净利润为1.14亿元；且其证实期内公司概括毛利率均在70%以上。

（念念看科技业务毛利率高于同业可比公司类似业务）

　　上述饶恕科创板上市动向的市集东谈主士示意，“念念看科技的业务属于典型的高附加值行业，营收体量不大但毛利率较高，讲解利润较高。”

　　“念念看科技IPO过会或可看出，企业营收体量并非十足的判断依次，而其‘硬科技’水缓和具体涌现大略才是中枢，企业怎样提高本身科技含量论证变得更为热切。”该市集东谈主士称。

　　此外，当天（8月2日）过会的念念看科技也在IPO请求前进行了分成。据该公司招股书（请求稿）中对质实期最近三年的界说筹谋，该公司2020年至2022年统统分成2830万元，占同期归母净利润1.75亿元的16.2%，远不足监管新规界说的“清仓式分成”依次之一：证实期三年累计分成金额占同期净利润比例进步80％。

　　“这也讲解IPO审核并非十足摒除分成，但不建议按照司法规矩的上限贴线分成，触及一些战略轨则依次。”该市集东谈主士示意。

　　进一步加强在审企业及联系方背负

　　《科创板日报》记者细心到，上交场地念念看科技的两轮审核问询中，均饶恕到该公司的“房地产业务问题”，并条件其讲解购置多项贸易房产、购置贸易房产后仍将大额召募资金用于研发中心及总部大楼建筑的必要性及合感性。

　　念念看科技尔后在《补充法律宗旨书（三）》中出具了《对于不波及房地产业务的欢跃函》，欢跃本次召募资金将不会以任何方法用于或变相用于房地产业务，亦不剖释过其他方法告成或迤逦流入房地产业务范围。

　　本年5月15日，证监会发布《监管司法适用带领——刊行类第10号》（下称“10号带领”），其中轨则沪深两市受理的IPO请求企业不错新增两项欢跃：

　　一是刊行东谈主不错在招股书中泄露，在审时间不进行现款分成的联系欢跃；二是刊行东谈主控股鼓动、实质截止东谈主过火一致行径东谈主不错欢跃：出现刊行东谈主上市往日及之后第二年、第三年较上市前一年级迹大幅下滑时，蔓延其届时所捏股份锁依期限。

　　有认真科创板公司IPO请求及投融资花样的证券讼师向《科创板日报》记者示意，IPO请求企业进行联系欢跃是上市的司法与常规。但“科创板八条”发布后，业内也饶恕到一些新的时局。

　　“监管层既提倡了一些共通的欢跃带领体育游戏app平台，也针对企业本身存在的问题进行一事一议，条件其进行欢跃，讲解其正进一步压实在审企业及联系方所承担的背负。”上述证券讼师称。